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次新基金放慢建仓步伐持币等待投资时机

2018-10-12 19:21:02

市场急跌之下,手握重金的次新基金并未急于入市“抄底”,面对海内外市场的诸多不确定性,基金防御心态再度升级。在政策放松预期一再落空之后,对经济增速放缓的担忧令基金对底部判断更为谨慎。8月以来成立的多数次新基金选择放慢建仓步伐,“持币”等待投资时机。

统计数据显示,截至9月9日,9月份已成立了8只偏股基金。其中,建信深证基本面60ETF及其联接基金、华安深证300指数基金、农银汇理策略精选、金鹰策略配置、招商安达保本混合等次新基金的净值均在1元面值附近,与近期市场的波动相比,上述基金建仓无疑十分缓慢。

此外,8月份成立的14只偏股基金中,包括易方达资源行业股票、纽银新动向混合、华宝兴业上证180成长ETF联接、信诚新机遇股票(LOF)、金元比联保本混合和国泰事件驱动股票等6只基金的净值波动幅度均在1%以内。上述14只基金中,仅3只基金跌幅超过3%,而8月以来沪深300指数下跌超过7%。这亦说明了8月份成立的次新基金在市场大跌中亦未急于加仓,多数仍然选择了“持币”观望。

“从7月下旬以来,一直强调保持较低仓位。”天治基金宏观策略分析师寇文红表示,随着经济回落,三四季度中下游行业盈利必将继续下降,股市可能面临一波小幅的“戴维斯双杀”。

分析人士称,在目前的政策环境下,基金对后市预判越发谨慎,尽管市场平均估值已处于历史低位,但近期成立的新基金一致选择“现金为王”的策略,纷纷放缓了建仓步伐。

另外,随着8月宏观数据的出炉,基金对货币政策的预期再一次转向。此前多家基金投研团队预期,在通胀高位回落之后,政策放松的可能性将加大,然而,近期部分基金投研团队对之前的预判进行了修正。

天治基金宏观策略分析师寇文红认为,8月CPI数据低于7月份,主要是由于季节性因素和非食品价格上涨的因素,9月CPI环比可能较高,同比还会处在高位,后续通胀压力仍然较大。在这种情况下,货币政策处于观察期,虽然年内不会加码(不会加息提准),但是也不太可能放松,资金面会保持比较紧张的状态。

汇丰晋信认为,由于通胀显示出常态特征,意味着期待中的明确货币政策放松信号难以成立。管理层主要担心的问题是一旦释放积极政策信号,通胀局面将再度无法收拾。

在行业配置上,寇文红建议避开中下游行业,尤其是要避开中游投资品和周期品,关注银行、地产作为防御;在策略取向上,继续注重自下而上的策略。总体上,以寻找确定的结构性机会为主。

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